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证监会两则是否问答明确

镇江前沿网  来源:体育  作者:镇江前沿网  2018-01-12 13:54:16  
所属频道: 体育   关键词: 机构   发行人   保荐

  证监会两则监管问答明确IPO流程“刨根问底”实现多赢上周四(01月12日),证监会发行监管部发布《关于首次公开发行股票预先披露等问题(2018年01月12日修订)》和《首次公开发行股票申请审核过程中有关中止审查等事项的要求》两则发行监管问答,其中,后者明确了发行人的申请受理后至通过发审会期间,中止审查的8种情形,具体表现有:伪造篡改相关文件,对重大舞弊迹象职业应对不足,对法律意见的明确性缺乏明确判断,审计评估程序流于形式,存在重大瑕疵等等,这就意味着发行人和中介服务结构,不仅要了解对方目前的状况,更要对其过去的情况刨根问底,否则一旦问题曝光发行中止甚至终止,发行人的发行计划和中介服务的费用都可能会面临竹篮打水一场空,下一步,证监会深化依法从严全面监管,促进多层次资本市场稳定发展。

  以后,发行人与中介服务机构只有相互刨根问底,才能保证各自在新股发行和上市过程中利益最大化,在新股首发(IPO)的发行链条上,要确保新股供给高质量,不仅需要证券监管部门、证券交易所从严监管给予呵护,还需要发行人、证券中介机构共同参与和维护,比如,今年01月份瑞华会计师事务所因违规被暂停证券业务拖累拟上市公司。

  尤其是保荐机构,是否勤勉尽责、是否严格筛选项目、是否高质量的尽职、是否全面辅导,直接关系到上市新股的好坏,关系到中小投资者的切身利益,关系到资本市场服务实体经济的水平,在新股发行上市的过程中,发行人和中介服务机构利益诉求是一致的,即以最快的速度上市,但在实际操作中,有的保荐机构的行为却“大打折扣”,本该认真筛选和辅导上市公司,却变成了盲目抢进度占位置,导致申报企业存在独立性差,依赖大客户严重,业绩波动幅度大,盈利模式不清晰等瑕疵;有的则是保荐辅导工作不到位,仅仅依靠访谈来了解发行人的情况,经不起现场检查,发行人往往在收入确认、费用归集、跨期等方面存在问题,甚至一些发行人内控不完善,滥用会计政策、会计变更等情况往往依赖申报后修改。

  同时,发审委基于对保荐人、会计师及发行人的信任,淡化了对IPO信息及财务报表真实性的质疑、判断与审核,出现了个别公司信息造假、欺诈上市的情况,损害了二级市场投资者的利益,“勤勉尽责”并非简简单单四个字,保荐机构必须踏踏实实遵监管、负责任,某些中介机构不断降低执业标准,“配合”上市公司完成上市任务,甚至有中介机构存在“拿人钱财替人消灾”的想法,同时,监管还需进一步加大惩处力度,提高违法违规成本,定期对在审项目的保荐机构进行梳理、统计、分析,对否决率高、申报文件前后矛盾的项目和保荐机构、保荐代表人进行公示和全行业通报,对保荐机构的行为形成硬约束,首先,没有实现资本市场优化资源配置的作用;其次,中介服务机构市场“劣币驱逐良币”的现象,不但损害了行业形象,也无法让那些遵纪守法、勤勉尽责的中介机构做大做强;再次,造假上市最终损害的还是投资者的利益

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